CPT Markets市场分析:美股警铃大响,巴菲特指标预示面临崩盘?

2023-08-09 18:04:45 来源:财经新讯


(资料图片仅供参考)

CPT Markets市场分析:美股警铃大响,巴菲特指标预示面临崩盘?

根据数据显示,股神巴菲特最为青睐的市场指标已飙破170%,不少市场分析师进一步表示美股估值已过高,将有极大的机率会面临暴跌危机。投资人一定会好奇,到底什么是巴菲特指标?是什么样的原因让它可以显示股市随时都有崩盘危机?

CPT Markets分析师解释,巴菲特指标是计算美国股市总估值与国内生产总值GDP的比率,也就是说藉由它观察股票市值是否是来自实体经济的支撑,倘若该数值非常低,则代表该股价被低估了;反之,若该数值非常高,那么则代表股价被高估了。

最早开始,巴菲特是提出以国民生产毛额GNP来计算,而GNP与GDP不同之处在于,GNP是属籍,也就是美国人若在境外生产也会被计算在内;而GDP是属地,不管是国外厂商或是人员若在美国当地从事生产都会被计算在内,但它不会将国与国之间的收入转移计算在内,CPT Markets分析师提到,藉由数据证明,其实GDP与GNP的差异不大,因此后来的市场主流都是使用GDP来做为计算标准。通常,我们将巴菲特指标分为五个阶段,若比率少于77%则被严重低估、介于77%到99%则为适度低估、介于99%到121%则为公允价值、介于121%到143%则是适度高估、大于143%则为严重高估。

但巴菲特指标真就如此神准吗?倘若如此,那么现在的股市不就处于崩盘边缘吗?藉由上图(该数据已根据历史趋势线作标准偏差调整)你可以发现,只有在2008年全球金融海啸事件发生时,数值才处于合理价格,且巴菲特本人也在2013年就承认该指标并不那么精确。

关注2020年疫情肆虐时,该数值是处于略为高估的范围,但那时巴菲特旗下的波克夏公司却在高估值水平中持续购买股票,由此可知,倘若我们真就巴菲特指标来判断,从而选择不大胆进场,那么就会完全错过2020年到2021年的大涨行情,因为谁都不知道在2020年全球受到疫情的肆虐,美联储竟会采取前所未有的经济刺激措施,使得在整个量化宽松的过程中再次推高资产价格,进而带动巴菲特指标持续上扬。

除了GDP数据延迟性外,更多人质疑该指标并没有评估到非股票的资产,像是债券、房地产与黄金等等,除此之外,在巴菲特指标刚发表时,多数的成分股都是制造业、零售业和其他能源行业,但现今美国最大的公司都是在科技业,也就是现在的科技业占据了主导地位,CPT Markets分析师提到,这种行业结构的变化会导致指数的解释发生偏差。

总结来说,巴菲特指标是一个易于衡量市场估值的工具,但它并不是完美无缺,因为它无法考虑到所有因素,像是资产多样性以及行业结构的变化,这些看似微小的因素,最终都会导致解释失真,因此在使用该指标时,投资人仍须考虑其他因素来获取更加全面的市场估值信息。

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